Vad är en stablecoin? USDT, USDC och hur de håller värdet stabilt

En stablecoin är en kryptovaluta som är byggd för att behålla ett stabilt värde, i praktiken nästan alltid en amerikansk dollar per mynt. Istället för de kraftiga kurssvängningar som präglar bitcoin och ether försöker en stablecoin hela tiden ligga stilla kring en fast kurs. Den här guiden förklarar vad en stablecoin är, hur de största mynten USDT och USDC håller sig vid dollarn, vilka olika typer som finns och vilka risker du bör känna till innan du använder dem.

Vad betyder stablecoin?

Ordet är en sammansättning av engelskans stable (stabil) och coin (mynt). En stablecoin kombinerar det snabba och gränslösa i en kryptovaluta med den prisstabilitet vi förknippar med vanliga pengar. Värdet är kopplat till en referenstillgång, oftast US-dollarn, men det finns även mynt knutna till euron eller till guld.

Kopplingen kallas på engelska för en peg, vilket helt enkelt betyder en fast växelkurs som myntet ska hålla. Målet för ett dollarbaserat mynt är alltid detsamma: ett mynt ska vara värt en dollar, varken mer eller mindre. Tekniskt sett byggs de flesta stablecoins som så kallade token på en befintlig blockkedja som Ethereum eller Tron, snarare än på en egen kedja.

Så håller en stablecoin värdet stabilt

Den vanligaste och enklaste metoden är förvånansvärt rättfram: utgivaren håller motsvarande tillgångar i reserv för varje mynt som finns i omlopp. För varje USDC eller USDT du äger ska det alltså finnas ungefär en dollar i kontanter eller säkra värdepapper hos utgivaren. Det är reserverna som ger myntet dess värde och gör att innehavare kan lita på att myntet går att lösa in.

Själva kursen hålls på plats genom något som kallas arbitrage. Om ett dollarmynt tillfälligt handlas för 0,99 dollar på marknaden kan en godkänd storaktör köpa myntet billigt och lösa in det hos utgivaren mot en hel dollar. Den lilla vinsten lockar köpare tills priset pressas tillbaka mot en dollar. På samma sätt kan nya mynt skapas om priset stiger över en dollar. Under normala förhållanden sker den här balanseringen på några minuter.

Hur väl mekanismen fungerar beror helt på hur trovärdiga reserverna är. Om marknaden tvivlar på att det verkligen finns full täckning kan förtroendet svikta, och då kan även ett välkänt mynt tappa sin koppling – något vi återkommer till längre ner.

Olika typer av stablecoins

Alla stablecoins strävar efter samma sak, men de gör det på olika sätt. Det finns tre huvudsakliga modeller, och de skiljer sig kraftigt åt i både säkerhet och komplexitet.

Fiatsäkrade stablecoins

Detta är den överlägset vanligaste typen. Fiat är den ekonomiska termen för statligt utgivna pengar som kronor eller dollar. Ett fiatsäkrat mynt backas ungefär ett-till-ett av kontanter och kortfristiga statspapper som utgivaren förvarar. USDT och USDC tillhör den här gruppen, och tillsammans dominerar de marknaden fullständigt. Modellen är enkel att förstå och har historiskt varit den mest tillförlitliga.

Kryptosäkrade stablecoins

Här utgörs säkerheten i stället av annan kryptovaluta som låses in i smarta kontrakt. Eftersom krypto i sig svänger i värde måste dessa mynt vara överkollateraliserade – det innebär att man låser in mer säkerhet än värdet på de mynt som ges ut, till exempel 150 kronor i ether för varje mynt värt 100 kronor. Stabiliteten styrs av kod och automatiska mekanismer i stället för av ett enskilt företag. DAI och USDS är de mest kända exemplen och håller tillsammans runt 12 miljarder dollar.

Algoritmiska stablecoins

Den mest experimentella modellen använder varken kontanter eller kryptoreserver, utan försöker hålla värdet enbart genom programmerade regler som ökar eller minskar utbudet. Modellen är också den mest riskfyllda. Det tydligaste exemplet är TerraUSD (UST), som i maj 2022 kollapsade fullständigt och utplånade uppskattningsvis 40 miljarder dollar i värde när förtroendet försvann. Sedan dess betraktas rena algoritmiska mynt med stor skepsis.

USDT och USDC – marknadens två giganter

Den samlade stablecoin-marknaden var under 2026 värd i storleksordningen 300–330 miljarder dollar, och två mynt står för den absoluta merparten. Tillsammans kontrollerar de omkring 83 procent av allt värde i omlopp.

USDT (Tether) är det klart största myntet, med en cirkulation runt 187 miljarder dollar och ungefär 59 procent av marknaden. Tether uppger att omkring 80 procent av reserverna ligger i amerikanska statspapper, och resten fördelas bland annat på kontanter, guld och bitcoin. Bolaget publicerar kvartalsvisa så kallade attesteringar – ögonblicksbilder som en revisionsbyrå intygar – men har aldrig lagt fram en fullständig revision från någon av de fyra stora revisionsbyråerna.

USDC (Circle) är näst störst, med runt 75 miljarder dollar och ungefär 24 procent av marknaden. USDC håller sina reserver i enbart kontanter och kortfristiga amerikanska statspapper och rapporterar månadsvis. Myntet ses generellt som det mer regelefterlevande och transparenta av de två, vilket gjort det populärt bland institutioner och företag.

Vad används stablecoins till?

Stablecoins fyller flera praktiska funktioner som gör dem till en central del av kryptoekonomin:

• Handel: De fungerar som en trygg hamn där handlare kan parkera värde mellan affärer utan att växla tillbaka till vanliga pengar. Det gör det enklare att följa kryptokurser och agera snabbt.
• Överföringar: Att skicka värde över gränser går snabbt och billigt, dygnet runt, via peer-to-peer-överföringar utan mellanhänder. Stablecoins bär i dag en stor del av de globala remitteringarna, alltså pengar som skickas hem av personer som arbetar utomlands.
• DeFi: Inom decentraliserad finans används de flitigt för lån, sparande och handel i olika decentraliserade appar.
• Värdebevarande: I länder med hög inflation används dollarbaserade mynt som ett sätt att spara i en stabilare valuta.
• Betalningar: Allt fler tjänster tar emot stablecoins direkt, på liknande sätt som annan kryptovaluta kan användas som betalning.

Vill du förvara mynten säkert behöver du en digital plånbok. I vår guide till Ethereum-plånböcker går vi igenom hur sådana fungerar, vilket är relevant eftersom de flesta stablecoins lagras på samma typ av plånböcker.

Risker och regler att känna till

Att ett mynt kallas stabilt betyder inte att det är riskfritt. Dessa är de viktigaste sakerna att ha i åtanke:

• Risk för avkoppling (depeg): Ett mynt kan tappa sin dollarkoppling. I mars 2023 föll USDC tillfälligt till omkring 0,87 dollar efter att Circle avslöjat att 3,3 miljarder dollar – nästan 8 procent av kontantreserverna – låg hos den kraschande banken Silicon Valley Bank. Kopplingen återställdes efter cirka tre dagar när insättningarna garanterades, men händelsen visade att även stora mynt kan vackla.
• Reserv- och insynsrisk: Du är beroende av att utgivaren faktiskt har de reserver som utlovas. Graden av insyn skiljer sig åt, vilket är en central anledning till att många föredrar det mer granskade USDC.
• Motpartsrisk: Ett fiatsäkrat mynt styrs av ett centralt företag som teoretiskt kan frysa medel eller drabbas av problem, till skillnad från en helt decentraliserad kryptovaluta.
• Regelverk: Lagstiftningen skärps snabbt. I EU trädde regelverket MiCA i full kraft den 1 juli 2026, och eftersom Tether valde att inte ansöka om tillstånd har USDT avnoterats från licensierade europeiska handelsplatser, medan USDC uppfyller kraven. I USA undertecknades den så kallade GENIUS Act den 18 juli 2025 och väntas träda i kraft i början av 2027.

Tänk också på att köp och försäljning av stablecoins i Sverige är skattepliktiga precis som annan kryptovaluta – du ska deklarera vinster och förluster till Skatteverket.

Vanliga misstag att undvika

• Att tro att ”stabil” betyder ”garanterad” – ingen stablecoin är helt utan risk.
• Att inte kontrollera vilken typ av mynt det är; algoritmiska mynt bär betydligt högre risk än fiatsäkrade.
• Att blanda ihop tickern med kedjan – samma mynt kan finnas på flera blockkedjor med olika avgifter.
• Att förvara stora belopp på en handelsplats i stället för i en egen plånbok som du kontrollerar.

Friskrivning

Den här artikeln är enbart avsedd som allmän och faktabaserad information om vad stablecoins är och hur de fungerar. Den utgör inte finansiell rådgivning, investeringsrekommendation eller en uppmaning att köpa, sälja eller inneha kryptovaluta. Handel med kryptovaluta innebär risk och du kan förlora hela ditt insatta kapital. Fatta alltid egna beslut utifrån din situation och överväg att ta professionell rådgivning. Läs mer om konsumentskydd hos Konsumentverket och om finansiell tillsyn och varningar hos Finansinspektionen.

Vanliga frågor (FAQ)

Vad är en stablecoin enkelt förklarat?

Det är en kryptovaluta som är kopplad till ett stabilt värde, nästan alltid en amerikansk dollar per mynt. Syftet är att erbjuda kryptons snabbhet utan de stora kurssvängningarna.

Vad är skillnaden mellan USDT och USDC?

Båda är dollarkopplade och fiatsäkrade. USDT (Tether) är störst men rapporterar kvartalsvis och håller bredare reserver. USDC (Circle) är näst störst, håller enbart kontanter och statspapper och ses som mer transparent och regelefterlevande.

Kan en stablecoin tappa sitt värde?

Ja. Ett mynt kan tappa sin koppling till dollarn, vilket kallas depeg. USDC föll tillfälligt till cirka 0,87 dollar i mars 2023, och det algoritmiska myntet TerraUSD kollapsade helt 2022.

Är stablecoins lagliga i Sverige?

Ja, det är lagligt att inneha och handla med stablecoins. Vinster och förluster är skattepliktiga och ska deklareras. Inom EU måste utgivare numera följa regelverket MiCA för att myntet ska få erbjudas via licensierade handelsplatser.

Hur förvarar jag stablecoins?

De lagras i en digital kryptoplånbok, på samma sätt som annan kryptovaluta. Du kan välja mellan plånböcker som du själv kontrollerar eller att förvara mynten hos en handelsplats, där du i stället litar på tjänsten.